Цена на нефть в России

При исследовании влияния цен на нефть на показатели развития экономики следует иметь в виду, что Россия принципиально отличается от развитых стран, входящих в Организацию экономического сотрудничества и развития. Это отличие заключается в том, что страны-члены ОЭСР являются нетто-импортерами нефти, а Россия — нетто-экспортер нефти.

Рост экономики в существенной степени зависит от доходов от экспорта энергоресурсов, в т.ч. нефти. В свою очередь объемы выручки за экспортируемую нефть зависят от уровня мировых цен. Если же исследовать изменение темпов роста экономики от изменения внутренних цен, то оказывается, что в период 1991—2003 гг. взаимосвязей между этими показателями не наблюдалось, и только в период 2004—2007 гг. достаточно высокими темпами росли ВВП и внутренние цены на нефть.

Российская нефть экспортируется в страны дальнего зарубежья и в СНГ по разным ценам. Анализ динамики объемов добычи и экспорта российской нефти, а также валютной выручки в период 1991—2007 гг. показал, что объемы экспорта российской нефти снизились  173,3 млн т в 1991 г. до уровня 125—137 млн т в 1992— 1999 гг., но после 1999 г. стали расти; возросла и доля экспортируемой нефти по отношению ко всей добытой в стране нефти с 45% до 55%. Кардинально изменилась и структура экспорта. Если в 1991 г. соотношение объемов экспорта в страны СНГ и другие страны (не СНГ) составляло 67:23, то в 2007 г. это соотношение составило 15:85. Рост экспорта в период 2000—2007 гг. объясняется ростом мировых цен, а изменение структуры экспорта отчасти тем, что цены экспорта российской нефти в страны СНГ были ниже, чем в страны «дальнего зарубежья» и, конечно, снижением покупательной способности и спроса в странах СНГ. В период 2001—2007 гг. постоянно росла валютная выручка от экспорта нефти.

Что касается воздействий экспорта нефти на экономику, то следует отметить влияние на рост доходов федерального бюджета. В работе выявлена тесная корреляция между валовой выручкой от экспорта российских углеводородов и фактическими суммарными доходами федерального бюджета. Очевидно, что только часть валовой валютной выручки от экспорта российских углеводородов направляется в налоговые доходы. Тем не менее тесная зависимость между рассматриваемыми показателями косвенно свидетельствует о значимом влиянии экспортных цен на углеводороды (в первую очередь, на нефть) и валютных поступлений от них на доходы федерального бюджета.

Проблемы российского бюджета заметно сглаживались при повышении цен на нефть на мировом рынке и, наоборот, обострялись при их падении. Наряду с динамикой цен на нефть на степень пополнения бюджета и стабильное развитие экономики влияет то, как государство изымает ренту от использования природных ресурсов, в т.ч. нефти. Экономическая рента в нефтедобывающем секторе представляет собой разницу между стоимостью произведенной продукции и затратами на ее добычу, при этом затраты содержат также некоторую норму прибыли, обеспечивающую инвестиционную привлекательность производства. Вопросы оценки величины ренты от функционирования нефтяного комплекса исследованы в работе, а подвижки в налогообложении нефтяной отрасли — в работе.

Доходы от нефти позволили образовать стабилизационный фонд страны. Он образовался за счет разницы экспортной цены и так называемой «цены отсечения», т.е. цены на нефть, учтенной в бюджете. В период 2000—2007 гг. стабилизационный фонд рос быстрыми темпами (млрд руб.): на 01.01.2004 г. — 108; 24.12.2004 г. — 300; 30.12.2005 г. — 1100; 01.11.2006 г. — 2000; 01.10.2007 г. — 3500. К середине 2008 г. размер стабилизационного фонда превысил 4 трлн руб.

Фонд делится на две части: резервный и фонд национального благосостояния. Первый хранится в малопроцентных и надежных ценных бумагах и предназначен для компенсации потерь в случае резкого падения цен на нефть. Второй хранится в иностранных валютах и ликвидных ценных бумагах и используется для софинансирования накопительной части пенсионного фонда и участия в финансировании инфраструктурных проектов.

Различными организациями сделана оценка влияния роста цены нефти на доходы федерального бюджета. При росте цены экспортной нефти на 1 долл./барр рост доходов федерального бюджета по оценкам Института открытой экономики составит 1,2—1,3 млрд долл.; МВФ называет цифру 1,0—1,2 млрд долл.; экономическая экспертная группа и Правительство РФ — 1,5 млрд. долларов.

Подобные расчеты базируются на современной практике разработки федерального бюджета на основе прогноза цены российской нефти на мировом рынке. Она является отправной для установления расчетной цены нефти (так называемой цены отсечения), уровень которой определяет ожидаемые реальные поступления в бюджет.

Наряду с ростом цен такой фактор, как спрос на экспортную продукцию, явился составляющим элементом ускоренного развития обрабатывающего сектора, что можно считать началом диверсификации экономики России.

Специалисты Всемирного банка считают, что если цены на традиционную продукцию российского экспорта (нефть, природный газ) сохранятся на высоком уровне, задачи сокращения в два раза бедности в 2008 г. и удвоения ВВП в 2012 г. могут быть решены. Решению этих задач будет способствовать начавшиеся процессы диверсификации и структурной перестройки экономики, осуществление которых уменьшает зависимость экономики от экспорта продукции нефтегазового комплекса.

Рост цен на нефть оказывает воздействие на деятельность российских финансовых институтов. Влияние высоких мировых цен на нефть на динамику российского рынка акций в течение 2003—2007 гг. происходило в целом посредством нескольких механизмов. Во-первых, высокий уровень цен на нефть и энергоносители способствовали увеличению объема валютной выручки у компаний-экспортеров, которые вынуждены ее конвертировать в рубли. В этой ситуации наблюдалось повышение уровня ликвидности в российском банковском секторе, что способствовало росту спроса на акции отечественных компаний и, как следствие, росту их курсовой стоимости. Во-вторых, происходящее на фоне роста валютных поступлений укрепление рубля снизило привлекательность доллара как альтернативного актива, что также поддерживало спрос на акции. В-третьих, в ситуации повышения мировых цен на нефть акции нефтяных компаний являлись привлекательным инструментом для инвестиций из-за улучшения финансовых результатов деятельности компаний и ожидаемого роста их курсовой стоимости и размера дивидендов.

Несмотря на то, что в последние годы мировые цены на нефть непрерывно росли и в ближайшем будущем нет оснований ожидать их снижения, все же следует заметить, что, как показал многолетний опыт, нефтяные цены отличаются изменчивостью, подвержены циклам подъема и спада в силу цикличности развития мировой экономики. В этой связи необходима перестройка стратегии развития экономики России с упором на перерабатывающие отрасли, инновации, а также на изменение структуры экспорта углеводородов за счет увеличения доли высококачественных продуктов переработки нефти и газа, нефтехимикатов.